Hơn nữa, tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện từ 2,3% lên 3,4% do vật liệu xây dựng tiếp tục hạ nhiệt trong năm. Tăng trưởng doanh thu kết hợp với việc mở rộng biên lợi nhuận gộp đã tạo ra lợi nhuận gộp 712 tỷ đồng, tăng 97% so với cùng kỳ năm ngoái.
 

Ở chiều ngược lại, Coteccons cũng báo cáo tăng 20% trích lập dự phòng lên tới 251 tỷ đồng. Mirae Asset xem đây là một hành động phù hợp khi công ty tăng dự phòng vào những thời điểm thuận lợi để tránh dự phòng tăng đột ngột vào những thời điểm khó khăn. Nói cách khác, lợi nhuận sẽ ổn định hơn và ít biến động hơn qua các năm.

Do đó, các khoản phải thu nhìn chung vẫn được quản lý tốt, ví dụ: khoản phải thu của Công ty TNHH Phát triển Nam Hội An đã giảm từ ~1.000 tỷ đồng xuống còn 175 tỷ đồng trong 2 năm qua. Qua đó, lợi nhuận sau thuế tăng đáng kể tới 473% lên 299 tỷ đồng.
 

Mirae Asset cho rằng Coteccons đang gặt được những thành quả đáng khích lệ sau nhiều năm tái cơ cấu với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ dù thị trường vẫn còn nhiều khó khăn. Tuy nhiên, thách thức vẫn hiện hữu đối với các nhà xây dựng nhà ở khi thị trường bất động sản Việt Nam vẫn chưa phục hồi.

Cho năm 2025, Mirae Asset dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ Coteccons lần lượt là 22.729 tỷ đồng (tăng 8% so cùng kỳ) và 321 tỷ đồng (tăng 7,4% so cùng kỳ), với EPS là 3.217 đồng).

Tỷ suất lợi nhuận gộp Coteccons dự kiến sẽ trở lại mức bình thường (từ 2,3% đến 4%), nhờ lợi nhuận gộp cao hơn từ các khách hàng lớn cũng như chi phí được công ty quản lý tốt.

Mirae Asset cũng lưu ý về khoản dự phòng phải thu của Coteccons tăng trưởng nhanh hơn dự báo. Cụ thể, tại thời điểm 30/6/2024, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi của Coteccons tăng thêm hơn 276 tỷ lên 1.432 tỷ đồng.

Mirae Asset cũng lo ngại hơn về tài sản tài chính 292 tỷ đồng. Mặc dù giá trị tuyệt đối là nhỏ so với tổng tài sản, nhưng sự sụt giảm của thị trường có thể có tác động tiêu cực đến thu nhập trên báo cáo.

VLXD.org (TH)